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这是我们宏观团队估计的2016年一季度各行业上市公司债务占比的情况，排在第一的就是房地产。美国市场战后一段时间，金融受到管制，两端是金融自由化，金融自由化期间金融行业公司工资都远远高于其他行业平均工资，金融自由化导致社会贫富差异增加。我们估算一下不同的行业收入增长对短期信贷增长的弹性。短期信贷增长1个百分点，各个行业收入增长多少，排在第一位的是金融，排在第二位的是房地产，这两者一个是资金供给端，一个是需求方。

新浪军事：最多军迷首选的军事门户！“下蹲屈身，凌空一指”——早在2012年，这款“航母style”手势曾一夜走红。这看似简单的手势，却饱含着航空工业试飞中心歼15试飞机务保障团队的共同智慧。他们十年磨一剑，排除故障、改进技术、创新起降流程，为我国舰载机试飞工作“保驾护航”。

（二）盘面价差分析1、1-5与5-9价差套利空间缩窄2018年沪胶继续向下寻底，尽管空头行情不变，但是随着绝对价格临近万元关口，场内外的多头抄底资金虎视眈眈，行情向下的抵抗性越来越强，且双向波动性较强，对于单边操作来说已然没有2017年那么舒服。随着沪胶绝对价格到达相对低洼地带，期现价差大幅缩水，沪胶跨月价差的水平也呈现出明显缩窄的趋势，往年5-1和9-5价差都能扩大至450元/吨之上，今年整体最大幅度都只能到400元/吨上下，且出现的时间较短，套利机会转瞬即逝，主要跟去年以来场内涌进来的众多套利有关，市场价差逐步趋于合理，套利利润空间缩窄。

我们的财政赤字其实现在也不低，你要把土地出让金看成融资项的话，我们的财政赤字也是非常高的。但是我们的财政赤字当中有相当一部分是通过土地出让金融资的，这个融资是有害的，对私人部门，对经济结构平衡都是有害的。为什么我说功能财政、扩张财政要靠发债，而不能靠土地出让金。

兖矿集团技术中心副主任刘昭斌介绍，目前兖矿集团大规模制氢已经技术成熟，单就制氢环节来看，每立方米成本不足1元，具成本优势与市场化推广价值。刘昭斌也坦言，要形成完整的氢能产业链，关键在于氢气后续加工成燃料电池等环节尚存技术难题、建设加氢站急需大笔资金。

现在我们处于什么阶段呢？我认为我们监管已经比较稳定了，现在的紧信用是次生的，内生的，金融主体、金融市场自发的体现，这就是金融的属性，金融是顺周期的，一旦紧缩方向形成了，你想改变它是非常难的。所以说美国在紧信用的时候出现什么情况？短期利率降到0，降到0还不够，要购买长期国债，可见信用顺周期性有多强烈。我们说现在政策的问题，政策的调整，说是不是宽信用又回来了？问题不是那么简单的。我们现在的紧信用主要是非标、影子银行紧信用，从表外到表内，可能在银行体系的正规贷款政策扶持之下会有反弹，但是不能低估整个金融体系在过去一年的环境之下，紧信用的作用。